友发集团接待2家机构调研，包括银华基金、国泰君安证券

发布时间：2025-06-04 18:32:32 来源：银杏蒸鸭网 作者：宏观研究

2024年10月31日，友发集团披露接待调研公告，公司于10月30日接待银华基金、国泰君安证券2家机构调研。

公告显示，友发集团参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书郭锐，证券事务代表张羽。调研接待地点为友发集团。

据了解，友发集团在2024年三季度的经营情况显示，尽管宏观经济和下游需求不足导致产销量和利润水平同比下降，公司前三季度净利润约为1亿元，但预计四季度将环比向好，全年产销规模将与去年持平或微降，保持焊接钢管产销规模全国第一的行业龙头地位。公司的定价模式为“材料成本+加工费用+合理利润”，销售模式以经销为主，同时积极拓展直销业务。公司核心产品如镀锌圆管在优势市场区域具备溢价能力。原材料采购主要通过协议采购和锁价采购两种方式。面对行业下行，公司采取稳健经营策略，包括产供销协同、精益管理、快速周转、创新营销管理模式、开发高附加值新产品等。公司坚持低库存运行策略，原料和产品总库存维持在60-100万吨的正常范围，当前库存水平相对较低。公司还开展套期保值业务以规避价格波动风险，经销模式占主导，直销业务占比约10%。友发集团拥有8个生产基地，均正常运营，产品主要应用于供水、排水、供气、供热、消防工程、钢结构等领域，期待国家政策落地后下游需求的释放。

据了解，友发集团的产品定价原则为“材料成本+加工费用+合理利润”，在原料价格上涨时，产品价格也会相应上涨，但市场实际情况复杂多变，价格传导机制可能存在滞后性。公司主要采取经销模式销售和现款现货，与长期合作的经销商协定提货量并按月结算，同时积极拓展面向终端的直销业务模式。公司的核心产品如镀锌圆管在主要优势市场区域中具备良好的品牌效应和溢价能力，定价高于竞品，并成为产品定价的“风向标”。原材料采购方面，公司向上游钢厂采购带钢、卷板等原材料，主要采取协议采购和锁价采购两种方式。面对行业下行阶段，公司采取稳健经营策略，包括产供销协同、精益管理和快速周转、创新营销管理模式和拓展营销渠道、开发高附加值新产品等。公司一直坚持低库存运行策略，但为了保证正常的生产与销售秩序，各生产基地都要保持一定的原料库存和产品库存。公司结合实际库存情况，正在开展套期保值工作，综合使用期货及衍生品工具，合理规避价格波动风险。公司以经销模式为主，直销业务占比约10%，未来经销模式还将保持较大的规模，同时也正在开展营销革命和业务转型，努力提升直销业务占比。公司目前主要有8个生产基地，分别位于天津、河北唐山、河北邯郸、陕西韩城、江苏溧阳、辽宁葫芦岛、云南通海、安徽临泉，目前都处于正常生产运营状态。公司产品为各种品类与规格的焊接钢管，其用途分为流体输送和结构支撑两大类，主要应用于供水、排水、供气、供热、消防工程、钢结构、建筑工程、装备制造等领域，多与基础设施、建筑工程、工业制造、水利水务、机械设备等产业相关。随着国家稳增长、促发展的政策逐步落地，公司将继续关注各地重大项目、基建、旧改、城市更新、民生工程等项目的进展情况，期待下游需求能够得到更好的释放。

调研详情如下：

公司董秘结合投资者问题,就公司经营情况、采购销售情况、产能布局及库存情况等方面内容进行了介绍。

投资者提出的主要问题及公司回复情况如下:

1、公司三季度经营情况如何?

答:公司已经披露了2024年三季报,各项生产经营工作运行正常,第三季度略有亏损,今年前三季度净利润约1亿元;主要原因是在宏观经济大背景下,受下游需求释放不足和钢材市场价格波动下行等因素影响,公司产品产销量和利润水平同比有所下降。9月份以来,国家出台了很多鼓励资本市场和实体经济发展的政策,市场预期有所好转,预计四季度有环比向好迹象,公司全年产销规模将与去年持平或微降,仍将稳定保持焊接钢管产销规模全国第一的行业龙头地位。

2、公司产品的定价模式是什么?

答:公司产品的定价原则为“材料成本+加工费用+合理利润”。当原料价格上涨时,公司产品价格也会上涨,反之亦然;然而市场运行的实际情况复杂多变,有时价格传导机制会存在一定滞后性。

3、公司产品的主要销售模式是什么?

答:公司主要采取向经销模式销售和现款现货,一般也会和长期合作的经销商协定提货量并按月结算,结合销售优惠政策仅有少量采取预收货款的方式进行销售。此外公司也在积极拓展面向终端的直销业务模式。

4、公司产品是否具备一定的溢价能力?

答:公司的镀锌圆管等核心产品,在主要的优势市场区域中具备良好的品牌效应和溢价能力,一般定价会高于竞品,并成为产品定价的“风向标”。

5、公司原材料主要采取哪些采购模式?

答:向上游钢厂采购带钢、卷板等原材料,主要采取协议采购和锁价采购两种方式。协议采购约定基本的采购量按月结算,锁价采购根据每天的钢材价格确定采购量并结算,两种方式的采购规模基本相当。

6、面对当前行业下行阶段公司主要采取哪些应对措施?

答:公司主要采取稳健经营策略,包括但不限于以下方面:①产供销等业务条线密切协同,持续推行精益管理和快速周转,发挥规模、技术、质量、品牌和全国布局等优势,保证从原料采购、加工制造到产品销售的高效率、高质量,尽可能避免出现价格倒挂的情况,同时保持较低的库存水平;②积极创新营销管理模式和拓展营销渠道,在继续增进与经销商紧密合作的同时,公司及时推出CRM客户关系管理系统,更注重自身直销终端业务的开展和主动引导经销商向终端销售转型,努力减少需求释放不足带来的影响,合理应对市场价格波动风险;③积极开发具有高附加值的新产品、新业务,例如在原有传统产品基础上新增加喷涂缠绕保温管、聚乙烯(PE)管材与管件、3PE复合管、聚乙烯钢丝网复合管、出口用盘扣脚手架、螺旋管桩、新能源产业金属结构件、新能源储能柜体、不锈钢冷却器换热器以及定制化成套交付管道等创新型产品。④在保证资金流动性和安全性的基础上,保持较低银行贷款利率水平,努力控制和降低财务成本,包括正在策划实施的拟向实际控制人定向增发股票募集不超过10亿元用于补充流动资金或偿还银行贷款,进一步优化公司资本结构和资产负债率,为公司抢抓市场机遇、促进高质量发展积蓄力量。

7、公司当前的库存情况如何?

答:公司一直坚持低库存运行策略,但为了保证正常的生产与销售秩序,各生产基地都要保持一定的原料库存和产品库存,以及时满足市场对各种品类、规格的钢管产品需求。公司原料和产品总库存一般维持在60-100万吨左右的正常范围,当前处于相对低的库存水平。

8、公司是否开展套期保值业务?

答:公司结合实际库存情况,正在开展套期保值工作,在公司衍生品交易领导小组的指导下,综合使用期货及衍生品工具,合理规避价格波动风险。

9、公司产品经销与直销的占比情况?

答:公司以经销模式为主,这也是能够保持大规模、高周转、低风险的主要原因,目前公司直销业务占比约10%。未来经销模式的还将保持较大的规模,同时也正在开展营销革命和业务转型,努力提升直销业务占比。

10、公司几个主要基地运行情况?

答:公司目前主要有8个生产基地,分别位于天津、河北唐山、河北邯郸、陕西韩城、江苏溧阳、辽宁葫芦岛、云南通海、安徽临泉,目前都处于正常生产运营状态,充分发挥各自的片区优势和产品特点,积极抢抓市场行情,努力为全公司创造更好的年度经营业绩。

11、公司产品主要下游应用领域。

答:公司产品为各种品类与规格的焊接钢管,其用途分为流体输送和结构支撑两大类,主要应用于供水、排水、供气、供热、消防工程、钢结构、建筑工程、装备制造等领域,多与基础设施、建筑工程、工业制造、水利水务、机械设备等产业相关。随着国家稳增长、促发展的政策逐步落地,将继续关注各地重大项目、基建、旧改、城市更新、民生工程等项目的进展情况,期待下游需求能够得到更好的释放。

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