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链游的兴衰：从资本追捧到行业洗牌的必然之路

发布时间：2025-06-25 05:42:56 来源：银杏蒸鸭网作者：宏观研究

当Meme Launchpad热潮席卷市场时，一些项目却逐渐被市场遗忘。

例如，上一轮加密周期中备受瞩目的链游项目们，近期迎来了大规模停运潮。

5月16日，Solana生态曾经的明星游戏项目Nyan Heroes因“资金短缺”宣布正式停运。开发商9 Lives Interactive在X平台发布声明，坦言“无法获得更多资金完成游戏开发”。

短短一天内，NYAN代币价格暴跌37.2%，随后其FDV（完全稀释估值）更是跌至仅剩500万美元左右，较历史高点蒸发近99%。

低谷时有多落寞，顶峰时便有多辉煌。

回顾一下，这款游戏曾吸引100万测试玩家，Steam愿望单高达25万；而如今的市值甚至可能不如一个普通Meme代币。

然而，Nyan Heroes的倒下并非孤例。近期多个链游项目接连宣布停运或暂停开发，这些项目此前融资额从数百万到千万美元不等，却无一例外走向终结。

加密行业的周期性在链游领域展现得淋漓尽致。顺风时高额融资、先发资产再做产品，逆风时逐渐躺平甚至归零……

有社区评论戏称，链游的没落是一场“自然选择”。

盛极而衰的群像

2025年，Blast Royale、The Walking Dead: Empires、The Mystery Society等多个链游项目接连宣布停运或暂停开发。

这些项目曾以高额融资和P2E（Play-to-Earn）模式吸引无数目光，却在短短数年内从巅峰走向黯然落幕。

Nyan Heroes：猫咪英雄的泡沫破灭

这确实曾是Solana生态的明星项目，凭借猫主题英雄射击游戏的创意，累计融资1300万美元，包括2021年11月的250万美元种子轮、2022年5月的750万美元A轮（估值1亿美元），以及2024年3月的300万美元追加轮。

游戏测试吸引了100万玩家（官方数据），Steam和Epic Games Store愿望单高达25万，2024年5月NYAN代币上线更推高了市场热情。然而，2025年5月16日，开发商9 Lives Interactive宣布因“无法获得更多资金”停止开发。

Blast Royale：战斗王的黯然退场

Blast Royale是一款基于Polygon的移动战斗王（大逃杀存活）游戏，主打6分钟快节奏对战和P2E机制。2022年4月，项目通过ICO融资500万美元，投资者包括Dragonfly Capital和Mechanism Capital。

游戏以其轻量化玩法吸引了早期玩家，但始终未能实现大规模突破。2025年5月，开发商First Light Games宣布因“内部审查”决定终止开发，计划于6月30日正式停运。

The Walking Dead: Empires：IP光环也不好使

由Ember Entertainment开发，Gala Games出版，基于知名美剧《行尸走肉》IP打造的生存MMORPG，融入NFT所有权机制。

项目虽未公开具体融资额，但依托Gala Games的资金支持和IP优势，开放测试超过一年，吸引了粉丝构建基地和参与战斗。然而，2025年5月，Gala Games宣布因“综合考虑”将于7月31日终止项目。

The Mystery Society：推理游戏昙花一现

由前Disney和Club Penguin团队打造，主打Web3社交推理玩法，2024年9月获300万美元种子轮融资，Shima Capital领投。项目以社区驱动和创新机制获得好评，吸引了活跃玩家参与早期测试。然而，2025年2月25日，开发商Great Big Beautiful Tomorrow宣布因“行业挑战和资金不足”暂停开发。

我们也汇总了以上宣布停止运营或开发的链游项目：

可以看到，这些游戏基本都在上一轮周期融到了不错的金额，且不约而同地采用了NFT和代币资产与游戏机制结合的消耗模式。

知名VC扎堆投资，却依然难挡失败的现实。

表象之下，玩家流失、P2E模式失衡、资产和开发优先级错位才是真正推手。它们高标榜融资、许下宏大愿景，却鲜有交付可玩的产品。

有些事情也是一种心照不宣的行业默契：产品本身并不是重点，也没有人真的想玩这些游戏。一个拼创意和内容密度的赛道，遇到了拼体力和金钱嗅觉的撸毛客们，结果可想而知。

盛极而衰，盛在融资，衰在玩法。