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2025 年如何安全做空比特币：新手指南
发布时间：2025-06-23 03:10:41 来源：银杏蒸鸭网 作者：宏观研究
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币圈网报道：
当比特币价格看似即将下跌时，一些交易员看到了获利的机会——这就是所谓的做空。做空是一场风险游戏，尤其是像比特币这样疯狂的货币，但对于那些对加密货币世界了如指掌的人来说，这已经成为一种严肃的策略。它不仅仅是像传统股票那样“高卖低买”；加密货币有其自身的一套工具、风险和潜在回报。如果你正在考虑做空比特币，你真的需要了解你所投资的是什么。
如果您想做空比特币，您有几种方法可以实现，每种方法都有不同的运作方式，都有自己的一套赌注和奖励，并且取决于您使用的交易网站。
1. 交易所保证金交易
许多人通过保证金交易做空比特币，这基本上意味着你从交易所借入资金，以使你的交易头寸大于你自己的资本通常允许的规模。
以下是在以下平台上的练习：币安, 海妖， 或者 OKX：首先，你需要开设一个保证金账户并存入一些资金。然后，你借入比特币并立即在市场上出售。整个过程是，当价格下跌时，买回相同数量的比特币，返还你借入的资金，扣除利息和交易费用后的差额就是你的利润。交易所会要求你提供抵押品，并根据抵押品的金额设置上限。
这里最大的吸引力在于利用借来的钱——杠杆——可能比你自己的现金获得更大的收益。即使在整体市场下滑的情况下，它也让你有机会赚钱。
但要注意：同样的杠杆可能会对你造成沉重打击，让你的损失同样巨大。如果在你做空比特币期间，比特币价格意外飙升，交易所可能会发出追加保证金通知，要求你追加更多抵押品。如果你无法提供，他们会强制平仓，你可能会损失所有最初的投入。另外，别忘了，只要你持有头寸，你就需要为借入的比特币支付利息。
2. 比特币期货合约
另一种流行的途径是比特币期货合约，本质上是约定在未来某个时间点买入或卖出比特币的价格。如果你“做空”期货合约，你就是在卖出一份合约，因为你相信合约到期时比特币的价格会更低。
你可以在传统的、受监管的交易所购买比特币期货，例如芝加哥商品交易所（CME）或者你可以使用主要的加密货币衍生品平台，例如币安, 海妖， 和 比特通过出售期货合约，您承诺在合约到期时以预先约定的价格出售比特币。如果届时比特币的实际市场价格低于该价格，您就获利了结。许多加密货币平台也推出了“永续期货”，这种合约没有固定的到期日，而是使用“资金费率”来使合约价格与比特币的当前市场价格保持一致。
期货有什么好处？您可以预测价格下跌，而无需实际持有或借入任何比特币。如果您已经持有比特币，并且希望保护您的投资免受潜在下跌的影响，期货也是非常方便的对冲工具。此外，与芝加哥商品交易所 (CME) 等受监管的交易所交易，可以为您提供额外的安全保障和适当的监管。
缺点是什么？杠杆因素又出现了——赢的时候好，输的时候就惨了。标准期货合约有特定的到期日，所以你必须时刻关注。你还需要理解初始保证金、维持保证金以及清算的含义。对于永续期货，资金费率有时会对你不利，增加你的成本，有时也可能会给你带来一些额外收益。
3. 比特币期权合约
期权赋予您权利（而非义务），在规定的到期日或之前，以您今天决定的价格（执行价格）买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）比特币。
如果你想使用期权做空比特币，那么你可以采取以下几种主要做法：
买入看跌期权：这是一种直接押注价格下跌的做法。如果比特币跌破你的执行价格，跌幅超过你为期权本身支付的金额（期权费），你的看跌期权就会开始盈利。 卖出看涨期权（也称为写看涨期权）：通过此操作，如果比特币价格低于您卖出的看涨期权的执行价格，您就能获利。如果期权到期未达到该价格，您可以保留卖出期权所收取的权利金。卖出“裸卖”看涨期权（即在没有实际持有比特币作为支撑的情况下卖出看涨期权）时要格外小心，因为如果比特币价格飙升，理论上您的潜在损失将是无限的。您可以在以下交易所找到这些选项德里比特, OKX， 和 币安，它们是加密期权领域的大牌。购买看跌期权的优势在于，您的风险从一开始就很明确——您最多只能损失您支付的期权费。期权还提供了许多不同的策略选择。
另一方面，期权合约的价值会随着到期日的临近而逐渐贬值（这被称为时间衰减或Theta）。了解期权的定价方式以及“希腊字母”（例如Delta、Gamma、Theta和Vega等术语）可能相当棘手。至于卖出裸卖权？这可不是件容易的事，最好留给真正精通交易的交易员去做。
4.差价合约（CFD）
差价合约 (CFD) 是一种衍生品，让您无需实际持有任何比特币即可押注比特币的价格变化。您和差价合约提供商之间实际上达成了一项协议，从您开立合约到平仓合约期间，双方将支付比特币价格的差额。
要以这种方式做空比特币，您需要开立“卖出”差价合约仓位。如果比特币价格随后下跌，您可以平仓并根据差价获得利润。不少在线经纪商提供比特币差价合约，但您可能会发现它们并非在所有地方都可用，尤其是如果您在美国。
CFD 的优点在于它们使做空变得非常容易，因为您不必处理实际的加密货币，并且它们通常允许您使用杠杆。
但一如既往，杠杆是一把双刃剑，可能会让您的损失更大。差价合约提供商的买卖价差（点差）也可能更大，并会向您收取隔夜持仓费用。非常重要的一点是，您要承担交易对手风险——即您所使用的差价合约提供商可能破产或出现其他问题的风险。此外，不同地区对差价合约提供商的规则和监管可能大相径庭。
5. 反向比特币 ETP/ETF
了解比特币价格下跌的另一种方式是通过交易所交易产品（ETP），其中包括交易所交易基金（ETF），旨在为您带来与比特币表现相反的回报。
要做到这一点，你可以简单地购买这些反向ETF的股票，比如ProShares 短线比特币策略 ETF (BITI)就在普通证券交易所。如果比特币价格下跌，这种反向ETF的价值应该会上升。
其优势在于，这些产品在受监管的证券交易所交易，因此您可以通过常规经纪账户购买。此外，它们还能免去您自行管理加密资产或复杂衍生品的麻烦。
然而，反向ETF通常试图通过日常的基础。由于财务收益和损失会随着时间的推移而累积，其长期表现最终可能与比特币现货价格的简单完美倒数截然不同。您还必须支付管理费，即费用率。
6.预测市场
预测市场允许人们押注未来事件是否会发生，其中包括押注比特币的价格走势。虽然它与传统的卖空交易并不完全相同，但你可以押注比特币的价格将在某个日期跌破特定水平。
类似平台多元化市场 和 GnosisDAO（8月）是您可以执行此操作的示例。
其优点在于，它是一种非常直接的方式来预测价格的走向。
缺点是，买家和卖家（流动性）可能不如大型交易所那么多。此外，在世界某些地区，预测市场的法律地位可能有些模糊。
7. 直接借入和卖出（传统卖空）
这种方法很像股票市场中传统的卖空操作。你直接从持有比特币的人（其他用户或交易所本身）那里借入比特币，在公开市场上出售，然后等待价格下跌。如果价格下跌，你就以更低的价格买回比特币，并将其返还给借出方。
要做到这一点，你需要找到一个交易所或平台，让用户之间可以互相借出加密货币，或者借出自有的比特币。你几乎肯定需要提供一些抵押品。
好的方面是，这是一种非常直接的卖空方法。
棘手的是，找到愿意借给你比特币的人可能很难，而且利率很高，成本可能很高。当然，如果价格上涨而不是下跌，你仍然面临巨额亏损的风险。
规避风险：做空比特币的主要风险
做空任何资产都有风险，但比特币的特殊性质使这些风险更大。
无限的损失潜力：想想都吓人：虽然做空比特币的最高收益是100%（如果比特币价格跌至零），但从技术角度来看，你的损失是没有上限的。比特币的价格理论上没有上限。如果你做空比特币，而它的价格飙升，你就必须以更高的价格买回才能平仓，这可能会造成毁灭性的损失。 极端波动：比特币以其剧烈且突然的价格波动而闻名。这种波动性可能会迅速将盈利的空头头寸转化为亏损的空头头寸，或者如果价格大幅波动，甚至可能导致追加保证金。 空头挤压如果很多人做空比特币等资产，而其价格开始上涨，这些做空者可能会争相买回比特币以止损。这种买入热潮可能会进一步推高价格，形成“空头挤压”，迫使更多做空者以越来越低的价格平仓。 借贷成本和费用：做空时，您通常需要为借入的比特币支付利息（如果您进行的是保证金交易），或者如果您使用期货、期权或差价合约，则需要支付各种费用。这些成本会蚕食您的利润，尤其是在您长期持有空头仓位的情况下。 监管不确定性：整个加密货币市场在规则和监管方面仍在摸索中。当局突然出台的新法律或打击措施可能会扰乱交易策略，影响您是否可以使用某些平台，并最终动摇市场信心。 交易对手风险：无论您使用交易所、经纪商或差价合约提供商，您都信任他们。交易对手风险始终存在——平台本身可能遭受黑客攻击、破产或不当处理您的资金。比特币空头的动机
为什么交易员决定做空比特币？通常可以归结为以下几个核心原因：
猜测：这是最重要的一点。交易者做空比特币仅仅是因为他们预期价格会下跌，并希望从中获利。他们的判断可能源于观察图表（技术分析）、感知市场负面情绪（市场情绪），或者看到一些表明市场即将出现低迷的潜在原因（基本面因素）。 对冲如果投资者长期持有大量比特币，他们可能会做空部分比特币，以保护自己免受潜在的短期价格下跌的影响。这有助于维护其加密货币持有量的整体价值。 套利：有时，不同交易所或市场之间比特币或比特币相关衍生品的价格会出现细微差异。行动迅速的交易者可能会尝试在一个平台上做空，同时在另一个平台上买入，以从这些暂时的不平衡中锁定小额低风险利润。结论
当你认为市场正在下跌时，做空比特币确实可以赚钱，但别自欺欺人——这是一场高风险的游戏。做空比特币的方式多种多样，从保证金交易、期货到期权和交易所交易产品 (ETP)，每种方式都有其独特的技巧。在考虑做空比特币之前，你必须充分了解市场运作方式，了解你计划使用的具体交易工具，严格控制风险，并时刻警惕比特币的剧烈波动。
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